O ano começa com problemas semelhantes aos do início de 2013: descrença em relação à legitimidade dos resultados fiscais anunciados pelo governo, pressão inflacionária e baixo crescimento. O único compromisso que o Banco Central assumiu no ano passado foi descumprido: entregar uma taxa de inflação, medida pela variação do IPCA, menor que os 5,84% de 2012. O IPCA de dezembro foi inesperadamente alto - 0,92%. Assim 2013 terminou com inflação maior do que a do ano anterior, de 5,91%.

Do lado fiscal, depois que o ministro da Fazenda, Guido Mantega, anunciou, antecipadamente, que tinha sido cumprida a meta, surgiram questionamentos sobre como o superávit foi produzido: inchaço dos restos a pagar e o não repasse a Estados e municípios da parcela que eles têm direito sobre o Refis.

Assim, o governo entra em 2014 sem margem de manobra fiscal para "ajudar" a inflação e com pressão cambial - um dos maiores riscos do ano, na avaliação de economistas. A composição da inflação foi "pior" no ano passado porque vários preços de produtos beneficiados por medidas fiscais não subiram e ainda assim a inflação foi maior.

Fonte: Valor Econômico